【漫步人生】美股短期靠「出口術」保駕護航

安聯首席經濟顧問Mohamed Evian認為,通脹有75%機會出現反彈,而美國聯儲局最終可能因控制通脹未果而拖垮經濟。他警告,通脹率可能會維持在4%。他估計,通脹可能反彈或處於高位,料從現在開始穩步向下的機會只有25%,有25%機會物價反彈並引發U型通脹。他提醒,若美聯儲太快放鬆打擊通脹的力度,恐導致美聯儲公信力受損,並在物價預期失控時引發另一波如上世紀七零年代的滯脹危機。美股其中一個大跌的催化劑,乃是通脹壓力。摩根大通行政總裁Jamie Dimon表示,不應過早宣布戰勝通脹,並警告如果最終高物價「具黏性」,美聯儲可能會將利率調升至5厘以上。

預期道市處上落市

周二(14日)晚上,美國公布1月份CPI通脹數據放緩至6.4%,但依然高企並高過預期,顯示美國通脹短期難下,因此曾引發道指一度大跌逾400點,其後反彈收窄跌幅,收市跌156點。美股短期只能靠美聯儲局長及理事們「出口術」為美股股市保駕護航。預期道指處上落市,等待消息觸發單邊市。

香港和內地股市去年第四季受到放寬防疫措施刺激急升,升勢延續至今年1月,可能短暫見頂,進入調整。內地過往經濟復蘇都由基建、房地產和工業投資所帶動,現時則由消費和服務業兩個板塊去主導,隨着經濟重啟,行業的政策出現了大幅度且急速轉向,成為經濟復蘇的火車頭。內地消費行業在過去兩、三年受疫情遏制,令居民存款出現顯著上升,預計現時內地超額儲蓄逾10萬億元人民幣,預期會出現報復性消費,帶動實體經濟回暖,繼而拉動勞工市場復蘇,工人收入出現增長,令整個消費復蘇有持續性。

恒指料向下偏橫行整固

A股上證指數以3310為短中期阻力,若升破,可繼續看好;相反,未來一周料進入整固市況,恒生指數在過去四個月雖然反彈超過40%,現水平市盈率仍低於歷史平均值,也較歐美股市為低。去年第四季香港和內地股市急速回升,令投資市場心態有所改變,環球基金經理重新評估香港和內地市場,不少環球基金仍然低配內地與香港股市,預期將會吸引更多基金重新進入及注入流動性,令香港和內地股市今年可更上一層樓。

美國仍然瘋狂全方位遏制中國的發展,恒指仍受外資沽空作對沖其他市場的目標,走勢反覆震蕩會是常態。預期未來一周恒指仍處向下偏橫行整固勢態,消化近月的急升走勢。

元庫資產管理董事總經理 史理生

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